近期，中国人民银行更新的金融机构人民币信贷收支表揭示了我国住户部门与企业部门存款结构的新动向：活期存款比重持续下滑，而定期存款占比则不断攀升，刷新历史新高。这一趋势的形成，是多重因素交织作用的结果。

　　首先，从居民部门来看，疫情对收入增长和就业市场带来的不确定性，使得居民更加倾向于提前还贷并加大定期储蓄的力度。据央行数据显示，住户部门定期存款占比已从2019年末的约63%显著上升至当前的73.5%，而活期存款占比则相应呈现下降趋势。此外，随着理财市场全面步入净值化时代，理财收益率的波动性加剧，部分居民出于风险规避的考量，选择将资金从理财产品转移至更为稳健的定期存款。

　　企业部门同样展现出存款定期化的趋势。受企业盈利能力偏弱和投资收益率下降的影响，企业部门纷纷削减投资，并将富余资金投向定期存款。央行数据显示，企业部门活期存款占比已从2019年末的四成左右大幅下降至目前的25.3%，而定期存款占比则攀升至74.7%。这一变化不仅反映了企业对未来经济前景的担忧，也体现了企业在资金运用上的保守态度。

　　存款定期化趋势对商业银行和宏观经济均产生了深远影响。对于商业银行而言，定期存款占比的上升导致净息差、营业收入和净利润面临压力。由于定期存款的利率通常高于活期存款，商业银行需要支付更高的利息成本。同时，tp钱包官网定期存款的流动性较差，不利于商业银行的资金运作和流动性管理。

　　在宏观经济层面，存款定期化趋势对M1(狭义货币供应量)的增速产生了影响。由于企业活期存款增长乏力，M1增速持续回落，显示出经济景气度有所下降。然而，随着一系列增量政策的推出，10月M1增速已见底回升，后续存款结构的变化仍需密切关注。

　　值得注意的是，央行在近期发布的货币政策报告中提及了未来可能将居民活期存款纳入M1统计口径的可能性。随着银行卡和移动支付技术的飞速发展，个人活期存款的流动性显著增强，货币属性日益凸显。若将其纳入M1统计，将有效扩大M1的规模。然而，由于居民活期存款增长乏力，这一变化可能难以显著提振M1增速。

　　展望未来，受地方债置换推进与房地产成交回暖的双重驱动，企业活期存款有望在后期实现增长，进而推动M1增速的回升。一方面，随着房地产市场的回暖，居民购房行为将原本的居民储蓄转化为企业的活期存款；另一方面，在地方政府进行债务置换的过程中，将有一部分资金以活期形式暂时沉淀下来。这些变化将为M1增速的回升提供有力支撑。