作者:东海期货
【天然橡胶】
泰国原料持续走强,旺产季中原料反季节性走强,海外原料紧缺仍未缓解。
国内产区胶水价格跟随盘面大幅上行,云南胶水上行至11.7元/公斤;海南胶水为 13.4 元/公斤。
受浅色胶季节性累库影响,虽然深色胶维持高去库水平,但整体去库速度略有放缓。
下游来看,出口支撑轮胎厂开工高位运行,乳胶下游在乳胶反弹后,买盘走弱。
产业矛盾在短期内有所激化,整体结构性矛盾不突出。在 RU2401 重回万四后,继续走强的驱动有限。
【玻璃】
库存中性,短期供需矛盾不强,四季度有产线复产,下游需求或受政策托底提振,tp钱包基本面偏好。
05 合约仍贴水,成本区间内,估值偏低。
原料端纯碱远月期价贴水已较深,远月成本端下降空间或有限,建议05 多单继续持有。
【纯碱】
库存低位,短期供需仍偏紧,近期产量有所恢复,四季度产量或有较大提升,下游浮法与光伏玻璃供应或仍有增长刚需仍较强,但投产充分下或存一定累库预期。
05 合约深贴水,氨碱成本附近,估值偏低。烧碱与纯碱05合约价差偏高,套利对中纯碱维持偏多思路。